CLSA:中国银行业坏账率8.1%,7.5万亿坏账超过国内生产总值的10%

法国CLSA认为,中国银行的坏账率可能高达8.1%,是官方数据1.5%的六倍,这意味着资本缺口为7.5万亿元,超过中国国内生产总值的十分之一。

CLSA(中信证券2013年全部收购)的计算方法和主要观点如下:贷款企业的利息偿还率(税前利润、利息、折旧和摊销/债务利息)连续两年低于100%,或连续两年亏损。对这类企业的贷款可被视为坏账。根据上述方法,批发、零售和制造业的潜在坏账率最高。中国房地产行业的新增债务分别达到21.1%和15.8%,是最激进的。值得注意的是,一线城市的房地产开发商有很强的盈利能力,这有助于改善该行业的整体财务状况。然而,事实上,二线和三线城市的开发商有很高的潜在坏账率。随着坏账增加,央行向银行业释放更多流动性压力。中国福利彩票将于今晚开幕,该彩票需要充分缓冲银行业以吸收坏账成本。中央银行负担沉重。官方数据显示,中国银行业总资产快速增长,目前超过188万亿元人民币。

保守假设贷款占银行资产的50%的话(很多情况下占60~70%),8%的坏账率意味着银行业资本缺口在7.5万亿人民币,占中国2014年GDP的11.7%。根据保守的假设,贷款占银行资产的50%(多数情况下为60~70%),8%的坏账率意味着银行业的资本缺口为7.5万亿元人民币,占2014年中国国内生产总值的11.7%。

一些分析师表示,这可能是中国央行不断向市场注水的根本原因,但银行没有放贷的动机。面对如此糟糕的债务率,银行业只想悄悄地吸收资金,不愿释放。

麦格理银行此前指出,如果利息支出与税前收益之比(EBIT)小于1,那么企业可能难以偿还债务,企业一年的利润不足以支付利息。

银行的研究表明,目前,中国一半以上的商品企业的利润不足以偿还债务利息。

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